Opinión de ex administrador: Radiografía Financiera del Banco Agrícola
Por: Carlos Segura Foster- Ex Administrador del Banco Agricola. Fecha de corte analizada:
31 de julio de 2026.
1. Introducción y Contexto General
Los estados financieros presentados por el Banco Agrícola de la República Dominicana al 31
de julio de 2026 reflejan una aparente solidez en su Estado de Resultados, al exhibir una
Utilidad Neta de RD$ 337,434,174 (un crecimiento notable frente a los RD$ 141,746,721 de
2025). Sin embargo, la lectura crítica e integral de las cifras —particularmente del Estado de
Flujos de Efectivo y el Balance General— revela distorsiones estructurales profundas.
Incluso omitiendo cualquier consideración sobre dispensas de provisión de capital y tomando
como presupuesto las metodologías vigentes de causación, la institución evidencia un déficit
operativo de caja significativo, impulsado por el crecimiento ininterrumpido de los gastos
administrativos, una pesada dependencia del fondeo con terceros y un riesgo de crédito latente
en una cartera con elevados niveles de mora y reestructuración.
2. La Ineficiencia Operativa: El Impacto de los Gastos Administrativos
El motor de la discrepancia entre la utilidad contable y el flujo de caja operativo radica en la
estructura rígida de costos fijos de la entidad.
● Crecimiento de los Gastos Operativos: Durante el período 2026, los Gastos
Operativos Totales alcanzaron los RD$ 1,803,418,156, representando un incremento del
7.8% frente a los RD$ 1,672,744,276 contabilizados en 2025. El rubro de mayor peso lo
constituyen los Sueldos y compensaciones al personal, que ascendieron a RD$
1,251,203,208.
● Absorción del Margen Financiero: Frente a un Margen Financiero Bruto de RD$
1,543,741,228, la carga operativa corriente por sí sola (RD$ 1.803,4M) consume el
116.8% del margen neto generado por intermediación crediticia. Es decir, la
actividad pura de captar y prestar dinero no genera el ingreso suficiente para sostener la
nómina y la administración del banco.
● Salidas de Caja en Efectivo: En el Estado de Cambios en el Efectivo, los Gastos
administrativos y generales pagados implicaron un desembolso directo de RD$
1,808,967,070. Este volumen de egresos corrientes fijos fue el detonante principal de que
el Efectivo Neto de Actividades de Operación se tornara marcadamente negativo:
(RD$ 276,601,490), en contraste con el flujo positivo de RD$ 2,115,808,579 registrado en
2025.
El resultado contable final logra tornarse de manera artificial únicamente gracias a la
incorporación de Otros Ingresos Operacionales (RD$ 421.6M) y Otros Ingresos fuera de
operación (RD$ 224.2M), los cuales no responden al giro principal del negocio y en muchos
casos no representan entradas inmediatas de caja líquida.
3. Dinámica de Cartera: Volumen, Cartera Vencida y Provisiones de
Interés
El Banco Agrícola ostenta una Cartera de Créditos bruta sustancial que supera los RD$ 38,000
millones. Sin embargo, el perfil de calidad de este activo presenta matices críticos:
● Concentración en Segmentos de Riesgo: De una cartera bruta de RD$ 38,000M+, los
créditos en condición Vencida (más de 90 días) suman RD$ 2,798,442,629, a los cuales
se adicionan RD$ 2,006,410,930 en Cobranza Judicial y RD$ 2,960,294,850 en cartera
Reestructurada. En conjunto, la cartera con grado de problemática o deterioro latente
representa más de RD$ 7,765 millones (aprox. 20.4% de la cartera total).
● Tratamiento del Gasto de Provisión: Bajo el escenario analizado —donde únicamente
se provisionan los rendimientos/intereses devengados no cobrados—, el gasto en la
cuenta de resultados por Provisión para Cartera de Crédito 2026, según muestra el flujo
de efectivo, la adición por Provisiones constituidas para rendimientos apenas fue de RD$
82,144,996.
● Impacto en el Flujo: Mantener un gasto de provisión reducido al mínimo contable
permite a la institución inflar el beneficio del ejercicio. No obstante, en la realidad del flujo
de caja, la falta de cobro efectivo de la cartera vencida y judicializada restringe la entrada
de liquidez, haciendo que el incremento contable de la cartera no genere el flujo
necesario para cubrir la expansión de los gastos fijos.
4. Apalancamiento Severo y Estructura de Fondeo
Un elemento central en la evaluación de riesgo del Banco Agrícola es la alta dependencia de
pasivos con terceros para financiar su activo prestable, lo que expone a la institución a un
riesgo de liquidez y solvencia estructural:
1. Desbalance entre Cartera y Capital Propio: La Cartera de Créditos Neto asciende a
RD$ 37,711,601,630. Sin embargo, el patrimonio del banco es insuficiente para respaldar
este volumen de colocaciones. La institución sostiene su operación apalancándose de
forma masiva en fondos de terceros.
2. Elevado Volumen de Captaciones y Financiamientos: En el Estado de Flujos de
Efectivo se evidencia la magnitud del arbitraje financiero con terceros con pasivos de
más de 21 mil millones.
3. Riesgo Sistemático de Liquidez: Dado que el banco presta recursos captados del
público y de financiamientos institucionales a plazos agrícolas (muchos de ellos con altas
tasas de mora o reestructuración), la brecha de calce de plazos es severa. Si los
deudores no amortizan el capital en tiempo y forma (evidenciado en el saldo de
morosidad), pero el banco debe cumplir con la devolución de captaciones a terceros, se
genera una asfixia de caja.
Esto queda plenamente demostrado en la variación neta del efectivo: durante el período
2026, las disponibilidades del banco sufrieron un drenaje de (RD$ 1,914,346,999), haciendo
que el saldo de efectivo al final del período cayera de RD$ 4,241.9M a RD$ 2,327.5M.
5. Conclusión y Dictamen Técnico
El análisis económico-financiero del Banco Agrícola al 31 de julio de 2026 demuestra que la
utilidad contable mostrada (RD$ 337.4M) es engañosa y de baja calidad operativa.
La institución se encuentra atrapada en un dilema operacional:
1. Un gasto operativo y de personal inflado (RD$ 1,808.9M) que supera el margen
financiero que genera su cartera.
2. Un consumo destructivo de liquidez, donde las actividades operativas consumieron
más de RD$ 276.6M y el efectivo total se redujo en casi RD$ 1,914.3 millones en un solo
período.
Recomendación: La superintendencia de Bancos no debería dejar pasar inadvertida estas
alertas y someter a la administración a implementar un programa severo de contención de
gastos administrativos y restructuración de personal, a la vez que optimiza la calidad de la
cartera y sanean hasta mostrar la realidad objetivas de los riesgo de la cartera vigente y
analizan esquemas de cobro de la cartera vencida y reestructurada. De mantenerse el actual
ritmo de crecimiento del gasto corriente combinado y el uso inadecuado de la liquidez
operativa, la posición de solvencia del banco dependerá de inyecciones estatales
extraordinarias para evitar un estrangulamiento financiero.
