El Banco Central de la República Dominicana (BCRD), en su reunión de política monetaria de mayo de
2026, decidió mantener su tasa de interés de política monetaria (TPM) en 5.25 % anual. Asimismo, la
tasa de la facilidad permanente de expansión de liquidez (Repos a 1 día) permanece en 5.75 % anual,
mientras la tasa de depósitos remunerados (Overnight) continúa en 4.50 % anual.
Los principales elementos considerados para esta decisión fueron la recuperación gradual de la
economía dominicana y que las presiones inflacionarias recientes se asocian al choque de oferta
negativo ante los mayores precios internacionales del petróleo. Asimismo, se ponderó que las
expectativas de inflación de mediano plazo permanecen ancladas a la meta del BCRD de 4.0 % ± 1.0
%.
En Estados Unidos de América, la actividad económica ha mantenido un buen desempeño, a pesar de
la crisis en Medio Oriente, con un crecimiento interanual de 2.6 % en el primer trimestre del año.
Además, la tasa de desempleo se ubicó en 4.3 % en abril, en torno al pleno empleo, apoyada en una
mayor creación de puestos de trabajos durante los últimos meses. En tanto, la inflación incrementó a
3.8 % en abril ante mayores precios energéticos, alejándose de la meta de 2.0 % de la Reserva
Federal (Fed). En este contexto, los analistas del mercado prevén que la Fed mantendría sin cambios
su tasa de referencia en los próximos meses.
En la Zona Euro, la actividad económica se desaceleraría hasta 0.8 % en 2026 según Consensus
Forecasts, afectada por el conflicto bélico. Mientras, la inflación interanual aumentó a 3.0 % en abril,
ubicándose por encima de la meta de 2.0 %. Ante este escenario, los analistas del mercado prevén
que el Banco Central Europeo podría realizar incrementos en su tasa de política monetaria en el
segundo semestre del año.
En América Latina (AL), el crecimiento económico se mantendría moderado, con una expansión
promedio de 2.0 % en 2026, de acuerdo con Consensus Forecasts. En tanto, los mayores precios del
petróleo continúan generando presiones inflacionarias importantes en los países de la región, lo que
ha provocado que la inflación se ubique por encima de la meta en varias de las economías. En ese
contexto, la mayoría de los bancos centrales de AL han decidido mantener sin cambios sus tasas de
política monetaria en sus últimas reuniones.
Variación de TPM en 2025-2026
(puntos básicos)
México -350
Uruguay -300
Guatemala -100
Costa Rica -75
Perú -75
RD -50
Chile -50
Paraguay -50
Colombia +175
Brasil +225
Respecto a las materias
primas, el precio por barril del
petróleo intermedio de Texas (WTI) permaneció elevado durante el mes de mayo, promediando unos
US$100 por barril, en un contexto de menor oferta del crudo. No obstante, las perspectivas sobre una
potencial resolución del conflicto en Medio Oriente han reducido el precio del crudo hasta situarse por
debajo de US$90 por barril durante los últimos días. Mientras, el precio del oro por onza troy se ubica
en torno a US$4,600 al cierre de mayo, luego de haberse situado por encima de US$5,000 a inicios del
año, en un entorno internacional volátil.
En el ámbito nacional, tras permanecer desde mayo de 2023 dentro del rango meta de 4.0 % ± 1.0 %,
la inflación interanual incrementó a 5.11 % en el mes de abril, afectada por los ajustes en los precios
de los combustibles asociados a los incrementos en los precios internacionales del petróleo. En tanto,
la inflación subyacente se mantiene dentro del rango meta, al situarse en 4.87 % interanual en igual
periodo.
