Discurso del gobernador, Héctor Valdez Albizu, con motivo del 79º aniversario del BCRD en 2026
Saludos a autoridades y personalidades presentes, familia bancentraliana, amigos
todos…
Con mucho entusiasmo comparezco ante ustedes, en el 79 aniversario del Banco Central,
creado en 1947 como el único ente emisor del peso dominicano. Desde entonces, esta
institución ha estado encargada de proteger la soberanía monetaria de la Nación y ejecutar
las políticas monetaria, cambiaria y financiera con el objetivo de mantener la estabilidad de
precios, condición necesaria para el crecimiento económico.
Quiero iniciar mis palabras dando gracias a Dios por su guía constante en el desempeño de
nuestras responsabilidades ante el país.
En mi caso particular, reitero mi agradecimiento
además al Excelentísimo Señor Presidente de la República, Luis Abinader Corona, por la
confianza mostrada en mi persona al confirmarme el pasado mes de agosto en el cargo de
Gobernador, labor que he desempeñado por 28 años con profundo sentido del deber.
Es preciso resaltar, la dedicación y el esfuerzo de los honorables miembros de la Junta
Monetaria y del extraordinario equipo de funcionarios y empleados, que constituyen un pilar
determinante en el cumplimiento de los objetivos estratégicos de esta institución. En base a la
óptima combinación de profesionalidad, experiencia y elevada capacidad técnica, hoy
podemos presentar un Banco Central moderno, cuya institucionalidad, estructura orgánica y
desempeño se encuentran cónsonos con las mejores prácticas internacionales en el diseño e
implementación de la política monetaria.
Asimismo, deseo manifestar mi gratitud eterna a mi amada esposa Fior, quien ha asumido el
sacrificio de mi ausencia, contribuyendo con su apoyo y comprensión a aligerar la carga que
conlleva el servicio público cuando se realiza con vocación y compromiso. Hago extensivo
este sentimiento a mis hijos Héctor Manuel y Begoña, mis nietos Cayetano y Macarena
quienes son fuente de motivación cada día para ser mejor, y a mis hermanos por su respaldo
incondicional en los años de ejercicio en estas funciones.
Permítanme compartirles con la mayor humildad que recientemente recibí el reconocimiento
de la prestigiosa revista Global Finance como uno de los gobernadores más destacados del
mundo, por cuarta vez. Dicho acto de premiación se realizó en el marco de las reciente
reuniones de otoño del Fondo Monetario Internacional (FMI) celebradas en Tailandia, donde
fui representado por el Subgerente de Programación Monetaria.
Distinguidos amigos, a continuación, me referiré al panorama macroeconómico del país y sus
principales indicadores a septiembre 2026. Durante este año, el entorno internacional ha sido
complejo, convulso y lleno de incertidumbre, afectado por múltiples choques de oferta que han
implicado un desafío para los bancos centrales del mundo. En efecto, la guerra entre Rusia y
Ucrania y el conflicto bélico en Medio Oriente, han provocado uno de los mayores choques
energéticos, impactando la producción y el comercio del petróleo y sus derivados, así como
de otras materias primas. Esta situación, combinada con eventos climáticos adversos, ha
inducido a mayores costos del transporte marítimo.
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A pesar de este complejo panorama, la economía mundial ha permanecido resiliente. De
acuerdo con el FMI, Estados Unidos de América, nuestro principal socio comercial, crecería
2.3 % en 2026. No obstante, la inflación en ese país alcanzó 3.7 % interanual en septiembre,
por encima de la meta de 2 %. En este contexto, en su más reciente reunión la Reserva
Federal incrementó su tasa de referencia en 25 puntos básicos, al rango entre 3.75 % y 4 %,
indicando otro posible aumento este año.
En cuanto a la Zona euro, se espera una expansión de 1.1 %, mientras la inflación interanual
repuntó a 3.8 % en septiembre. Ante estas presiones inflacionarias, el Banco Central Europeo
incrementó su tasa de referencia en 50 puntos básicos, previendo un aumento adicional al
cierre de 2026.
América Latina presenta una perspectiva de crecimiento moderado de 2.3 % para este año,
mientras la inflación se ha situado por encima del rango meta en varias de sus economías. A
lo largo del año, la mayoría de los bancos centrales han mantenido sin cambios sus tasas de
política monetaria, aunque recientemente algunos países como Colombia y Uruguay han
realizado ajustes al alza.
En República Dominicana, la inflación interanual, que permaneció dentro del rango meta de
4.0 % ± 1.0 % por 35 meses, es decir casi 3 años, se ha ubicado de forma temporal por
encima de su límite superior, principalmente a causa de las presiones inflacionarias del
choque energético global. Sin embargo, luego de alcanzar un máximo de 5.67 % en junio, la
inflación interanual se ha moderado a 5.12 % en septiembre.
La inflación subyacente interanual– que refleja mejor las condiciones monetarias – se
mantiene dentro del rango meta ubicándose en 4.61 % en septiembre. Asimismo, las
expectativas de inflación de mediano plazo han continuado ancladas al centro de la
meta, reflejo de la credibilidad de los agentes económicos en la política monetaria.
Por otro lado, las tasas de interés han permanecido estables, mientras que el crédito privado
en moneda nacional se expandió en torno a 7.4 % interanual al cierre del mes pasado,
impulsado principalmente por el financiamiento a los sectores productivos, tales como
construcción, manufactura y comercio.
A pesar de la moderación reciente de la inflación interanual, los riesgos al alza se han
incrementado debido a la persistencia del choque energético y al potencial impacto de
fenómenos climáticos como “El Niño”, que se espera sea de gran intensidad este año y el
próximo. En este contexto, y tomando en consideración las condiciones financieras
internacionales más restrictivas, el Banco Central decidió incrementar su tasa de política
monetaria en 25 puntos básicos, ubicándola en 5.50 % en su reunión de septiembre. Esta
medida se adoptó para preservar el anclaje de las expectativas y evitar efectos de segunda
vuelta sobre los precios.
En ese tenor, resulta oportuno destacar que el Premio Nobel de Economía de este año se
otorgó a los profesores Robert Hall y Michael Woodford, precisamente por sus investigaciones
sobre el rol de las expectativas en la evolución futura de la política monetaria, la inflación y la
estabilidad macroeconómica. Estos elementos son utilizados por los principales bancos
centrales, especialmente los que operan bajo el esquema de metas de inflación, como el
Banco Central de República Dominicana desde el año 2012.
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Estimados amigos, en cuanto a la actividad económica, a pesar de las condiciones adversas
que han prevalecido en el ámbito internacional, permítanme anunciarles que el IMAE creció
5.6 % interanual en septiembre, acumulando 4.6 % en enero-septiembre 2026, destacándose
el dinamismo de la inversión doméstica y la resiliencia del sector externo.
Los sectores que explicaron este crecimiento en enero-septiembre fueron construcción
(8.2 %), explotación de minas y canteras (5.2 %), manufactura local (3.4 %), zonas francas
(2.8 %) y las actividades de servicios en su conjunto (4.6 %), destacándose entre estas
últimas los servicios financieros (7.8 %), hoteles, bares y restaurantes (5.6 %) y otros servicios
(5.4 %).
La construcción registró en septiembre una expansión interanual de 18.0 % para un
acumulado de 8.2 % en los primeros nueve meses, impulsada principalmente por los
proyectos de inversión privada, así como a las obras de ingeniería civil vinculadas a la
ejecución del gasto de capital del gobierno, lo cual se refleja en el aumento del volumen de
ventas de los principales insumos y materiales utilizados por dicho sector. De igual forma, las
mejoras institucionales para agilizar los procesos de aprobación de nuevas obras han incidido
positivamente en el desempeño de la actividad. En adición, se destaca el crédito destinado a
la construcción, el cual creció 17.3 % interanual al cierre de septiembre, equivalente a más de
RD$27 mil millones respecto al mismo período del año anterior.
De manera particular, el turismo estuvo impulsado por la recuperación de mercados emisores,
el fortalecimiento de alianzas comerciales y la mayor conectividad aérea. Esto se evidencia
con la llegada de unos 7.1 millones de turistas vía aeropuertos, que sumados a 2.1 millones
de cruceristas arroja un total de 9.2 millones de visitantes a septiembre, conforme las cifras
anunciadas por el Ministerio de Turismo.
En cuanto al mercado laboral, las cifras de la Encuesta Nacional Continua de Fuerza de
Trabajo muestran que, en el segundo trimestre de 2026 la ocupación alcanzó un total de
5,271,005 trabajadores, para un crecimiento interanual de 2.9 %, unos 147 mil nuevos
puestos de trabajo. Con estos resultados, el porcentaje de informalidad se ubicó en 53.8 %,
por debajo de la mediana de la región de América Latina. La tasa de desocupación abierta se
colocó en 5.3 % en abril-junio 2026, menor al promedio de 6.0% de la serie histórica.
Asimismo, la pobreza monetaria se redujo a 13.75 % al segundo trimestre de 2026, 2.9 puntos
porcentuales respecto a igual período de 2025, conforme a estimaciones del Comité Técnico
Interinstitucional de pobreza monetaria en base a los datos de la Encuesta Nacional Continua
de Fuerza de Trabajo. Este avance se explica principalmente por el aumento de los ingresos
nominales de los hogares dominicanos.
En lo referente al sector externo, de acuerdo con cifras preliminares, en enero-septiembre
2026 las exportaciones totales ascendieron a unos US$13,200 millones, destacándose tanto
las zonas francas como las exportaciones nacionales, ambas superando los US$6,500
millones.
Durante los primeros nueve meses del año, se recibieron unos US$9,700 millones de ingresos
por turismo y más de US$9,400 millones en remesas, reflejo del compromiso de la diáspora
dominicana con el bienestar de sus familias. Asimismo, se registró inversión extranjera directa
por unos US$4,500 millones en enero-septiembre, principalmente en sectores como energía,
turismo y bienes raíces, evidencia de la confianza de los inversionistas en el país. Estas
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fuentes de divisas contribuyen a la estabilidad relativa del tipo de cambio, observándose al
cierre de septiembre una apreciación del peso dominicano de 5.4 %.
Es importante señalar que los mayores flujos externos de divisas facilitaron la acumulación de
reservas internacionales, superando US$15,200 millones al cierre de septiembre. Este monto
representa alrededor de 10.5 % del PIB y 5.4 meses de importaciones, por encima de los
umbrales recomendados por el FMI.
En el sistema financiero, los niveles de capitalización, rentabilidad y solvencia del sistema
reflejan una gestión eficiente. A septiembre, los activos del sector ascendieron a RD$4.6
billones, creciendo 10.7 % interanual, mientras el patrimonio se expandió en 14.4 %.
Asimismo, la rentabilidad patrimonial (ROE) fue 23.1 % y la rentabilidad sobre activos (ROA),
2.9 %, en tanto la morosidad se ubicó en 1.5 %, reduciéndose del 1.9 % observado en
septiembre 2025. La solvencia regulatoria alcanzó 18.9 % en mayo, por encima del mínimo
requerido de 10 %, conforme cifras publicadas por la Superintendencia de Bancos.
En lo que respecta al sistema de pago, me complace anunciarles que en 2027 el país contará
con una moderna plataforma de pagos instantáneos, que operará 24/7 durante los 365 días
del año, con acreditación de fondos en segundos y la participación de las entidades de
intermediación financiera reguladas por la Ley Monetaria y Financiera 183-02. Esto,
indudablemente revolucionará la forma de realizar transferencias electrónicas, promoviendo la
digitalización de los pagos y la inclusión financiera, a los clientes bancarios tradicionales, a las
medianas y pequeñas empresas, y al público en general.
Permítanme, estimados bancentralianos, referirme ahora a algunos logros institucionales.
Atendiendo a la utilidad de la inteligencia artificial en procesar grandes volúmenes de
información, lo que permite fortalecer las decisiones de política monetaria y la estabilidad
financiera, se han realizado las consultas con empresas especializadas y por recomendación del
FMI nos hemos acercado al Banco de la República de Colombia, para iniciar un programa de
asistencia técnica orientado a potenciar nuestras capacidades y especializar un equipo experto
en la materia en el Banco Central.
Asimismo, tenemos un proyecto para ampliar la cobertura de las estadísticas monetarias y
financieras, con la asesoría del FMI y la participación de la Superintendencia del Mercado de
Valores. Con este proyecto se incorporan las operaciones de entidades no bancarias, como
los puestos de bolsa y los fondos de inversión, contribuyendo a mejorar la medición de los
agregados monetarios y de la profundización financiera.
Nos place informarles además que la Junta Monetaria aprobó la expansión y remozamiento
de la Oficina Regional de Santiago. Esta iniciativa permitirá agilizar el procesamiento de
transacciones, optimizar los tiempos de atención y garantizar un flujo continuo, seguro y
eficiente en el abastecimiento de efectivo para las 14 provincias de la Región Norte.
Recordemos que dicha región ha experimentado un acelerado crecimiento, por lo que la
Oficina Regional de Santiago ha incrementado sus responsabilidades para dar servicios a una
zona que concentra el 40 % de las operaciones en efectivo del país. Del mismo modo, la
Junta Monetaria autorizó, en la antigua sede del Banco Central en Santo Domingo la
remodelación del Museo Numismático y Filatélico, dependencia del Departamento Cultural.
Un aspecto importante para resaltar como logro institucional es que, a pesar del complejo
panorama macroeconómico internacional, el déficit cuasifiscal del Banco Central, que se
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genera principalmente por los intereses de los títulos emitidos, ha registrado una reducción
sostenida en los últimos seis años, pasando de un 1.4 % del PIB en 2020 a 0.5 % en 2025, el
mínimo registrado desde la Crisis Financiera del año 2003. Este menor déficit cuasifiscal se
ha reflejado en la disminución de los certificados del BCRD, que pasaron de un 15 % del PIB
en 2020 a 10 % al cierre de 2025. Estos resultados se acompañan de una mayor eficiencia en
los gastos generales y administrativos de la institución, que se han reducido de 0.30 % del PIB
en 2010 hasta 0.17 % en 2026, por debajo del 0.20% establecido como límite para los bancos
centrales por el FMI.
Antes de finalizar mis palabras, quiero compartir con ustedes las perspectivas económicas
para el cierre del presente año 2026. Hacia adelante, se prevé que la inflación retorne al rango
meta en el último trimestre del año, condicionado a que los riesgos provenientes del entorno
internacional y de los efectos del clima en la producción agropecuaria se mantengan
acotados. Adicionalmente, se espera que la actividad económica se expanda en torno a 4.5 %
en 2026, uno de los crecimientos más altos de América Latina.
Al cierre de 2026, la economía dominicana generaría divisas por unos US$50,700 millones,
con remesas en torno a US$12,600 millones, exportaciones totales por más de US$17,200
millones, ingresos por turismo en torno a los US$12,200 millones y flujos de inversión
extranjera directa de unos US$5,300 millones. Esta última cubriría aproximadamente 4 veces
el déficit de la cuenta corriente de la Balanza de Pagos, proyectado en un 1 % del PIB.
Como podemos observar, estimados amigos, a pesar del entorno internacional desfavorable,
la economía dominicana ha mostrado una gran resiliencia, con un desempeño mejor a lo
previsto fundamentado en una activa coordinación entre el Banco Central y el Ministerio de
Hacienda y Economía en la implementación de políticas económicas oportunas, un sector
privado dinámico y un sistema financiero eficiente y robusto.
Estos elementos, junto a la paz social y la seguridad jurídica, permiten proyectar que nueva
vez podremos sortear los desafíos, a pesar de los reiterados augurios apocalípticos de unos
pocos. Con sabiduría y verdad desde las sagradas escrituras, el evangelista Mateo nos
invita a cuidarnos de los falsos profetas, que de manera engañosa aparentan pretender
buenas intenciones. Los verdaderos propósitos de cada uno de nosotros, los demostramos
con hechos, acciones y resultados tangibles que podemos presentar día a día a nuestra
sociedad, en pro del bienestar general de la Nación.
Para concluir mi alocución, permítanme tomar prestada una frase del historiador
estadounidense Will Durant, quien en su Historia de la filosofía de 1926 resumió los principios
éticos de Aristóteles en una frase: “Somos lo que hacemos repetidamente. La excelencia,
entonces, no es un acto sino un hábito”.
Muchas gracias y que Dios les bendiga.
